Législatives : le ministre allemand des Finances alerte sur la menace de « tragédie » budgétaire en France

Christian Lindner, chef du parti libéral FDP et ministre des Finances allemand, espère que la BCE n'aura pas besoin « d’être mise à contribution ». Reuters/Liesa Johannsen.

Le ministre allemand des Finances a mis en garde jeudi contre une « tragédie » sur le plan budgétaire en France si le futur gouvernement issu des élections législatives devait mener une politique budgétaire trop laxiste augmentant les déficits.

«Ã‚ Pour les Françaises et les Français, une tragédie pourrait menacer », a déclaré Christian Lindner lors d’une conférence devant l’institut économique IFO, en réponse à une question sur le sujet.

Selon ce dernier, la France pourrait vivre un moment comparable « à certaines décisions budgétaires du gouvernement Truss » qui lui avait fait perdre « sa crédibilité auprès des marchés des capitaux ».

Il faisait référence à l’ancienne cheffe du gouvernement britannique, Liz Truss, qui avait dû démissionner en 2022 peu après son arrivée à Downing Street, après avoir proposé un projet de budget ayant fait paniquer les marchés financiers.

Vers une intervention de la BCE ?

Le ministre a aussi dit « espérer » qu’en pareil cas la Banque centrale européenne (BCE) n’ait pas besoin « d’être mise à contribution » pour soutenir la France sur les marchés financiers.

«Ã‚ Et cela pour plusieurs raisons, nous le disons par empathie pour la France mais aussi parce qu’une intervention forte de la BCE soulèverait certaines questions d’ordre économique mais aussi constitutionnel », a ajouté le ministre.

L’institut monétaire de Francfort a la possibilité théorique de le faire par exemple si les taux d’emprunts d’État français devaient dans un pareil scénario trop augmenter.

Dans le même temps, Christian Lindner a dit ne pas craindre de « risque de contagion » d’éventuels remous sur les marchés financiers en France sur le secteur bancaire français et européen dans leur ensemble.

Concrètement, la BCE dispose depuis la mi-2022 d’un outil spécifique (IPT, pour instrument de protection de la transmission) qu’elle peut utiliser si les marchés devaient connaître un « important désordre » qui empêche de fixer correctement le prix des emprunts d’un État. La BCE peut alors acheter, sous conditions, de la dette d’un État en difficulté pour ramener le calme.

Inquiétudes en Allemagne

La perspective d’une victoire aux législatives françaises des 30 juin et 7 juillet du Rassemblement national, à l’extrême droite, ou de l’alliance de gauche Nouveau Front populaire, suscite des inquiétudes sur les marchés et en Allemagne.

Christian Lindner est le chef du parti libéral allemand FDP, très à cheval sur la discipline budgétaire en Allemagne et en Europe. Un conflit l’oppose sur le sujet depuis plusieurs mois aux autres membres de la coalition gouvernementale du chancelier Olaf Scholz, sociaux-démocrates et Verts.

Le ministre des Finances réclame des coupes budgétaires alors que les deux autres partis veulent davantage de flexibilité budgétaire pour emprunter.