Le rendement à 10 ans de la Chine tombe à son plus bas niveau depuis 2002 en raison des inquiétudes concernant la croissance

Le rendement à 10 ans de la Chine tombe à son plus bas niveau depuis 2002 en raison des inquiétudes concernant la croissance

Le rendement des obligations d’État de référence de la Chine est tombé à son plus bas niveau depuis près de 22 ans, les experts attribuant cette évolution à un changement de comportement des investisseurs vers les produits à revenu fixe dans un contexte de reprise économique fragile.

Le rendement national à 10 ans du gouvernement a chuté à 2,22 %, son plus bas niveau depuis 2002.

Les rendements des obligations à 20 et 50 ans se négocient à leurs plus bas historiques depuis des mois.

Que montre la performance du marché obligataire

Les rendements des obligations d’État sont des indicateurs essentiels de la confiance économique et du sentiment des investisseurs.

Malgré les récentes révisions à la hausse des prévisions de croissance, la performance du marché obligataire suggère des défis persistants comme une crise immobilière prolongée et une faible confiance des investisseurs qui mettent le marché boursier sous pression.

Ces défis ont conduit les décideurs politiques à déployer davantage de mesures de relance monétaire pour stimuler la croissance, a déclaré Bloomberg.

“Si la Chine avait un marché des capitaux ouvert, ce serait l’un des seuls marchés obligataires mondiaux qui vaille la peine d’être détenu. De fortes pressions déflationnistes”, a déclaré Spencer Hakimian, fondateur de la société américaine Tolou Capital Management, sur ‘X’.

Croissance économique et perspectives d’avenir médiocres

Les obligations se sont redressées grâce à la croissance économique terne de la Chine, associée à une politique monétaire accommodante et à l’impact d’une liquidité abondante dans le système bancaire avec une demande de prêts si faible, selon Bloomberg.

L’augmentation des emprunts pour accélérer la relance budgétaire n’a pas réussi à dissuader les investisseurs.

“Le sentiment du risque restant modéré alors que l’on s’attend toujours à une certaine forme de soutien de la politique monétaire, il y a des flux de valeurs refuges vers les CGB car il y a probablement un manque de meilleures alternatives d’investissement comme le constatent les investisseurs à ce moment-là”, Frances Cheung, stratège chez Oversea-Chinese Banking Corp à Singapour, a déclaré, cité par Bloomberg.

“Nous mettons toutefois en garde contre une poursuite à la baisse des rendements à long terme car à ces niveaux, ils semblent trop faibles par rapport à la croissance potentielle du PIB”, a-t-il déclaré.

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La banque centrale chinoise a intensifié ses protestations verbales contre la hausse des obligations et a laissé entendre qu’elle pourrait vendre certains de ses propres titres pour freiner la progression, a déclaré Bloomberg.

“Nous pensons qu’à un moment donné, la PBOC sera inquiète et pourrait faire quelque chose, y compris un resserrement des liquidités initiales ou même la vente de CGB pour ralentir la baisse des taux”, a déclaré Stephen Chiu, stratège en chef des changes pour l’Asie chez Bloomberg Intelligence.

“Mais à long terme, la tendance à la baisse des taux devrait être la norme”, a-t-il déclaré.