Le cycle de réduction des taux devrait être plus profond que prévu en raison de la désinflation mondiale en cours : UBS
Le cycle de réduction des taux devrait être plus profond que prévu en raison de la désinflation mondiale en cours : UBS
Investing.com -- Les banques centrales du monde entier ont donné le coup d'envoi du cycle de réduction des taux qui se terminera probablement par des taux mondiaux beaucoup plus bas que prévu, selon UBS, car une trop grande attention portée aux récentes données bruyantes sur l'inflation a éclipsé la tendance mondiale à la désinflation qui est en cours.
"Le point final du cycle de réduction des taux pourrait être plus profond que prévu", a déclaré UBS dans une note datée de mercredi, notant que si les perspectives à moyen terme indiquent que les taux resteront positifs tout au long du cycle, à plus long terme, les taux seront probablement "beaucoup plus bas qu'ils ne le sont aujourd'hui".
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Les banques centrales, notamment la Banque centrale européenne, la Banque du Canada, la Banque nationale suisse et la Banque nationale tchèque, ont déjà entamé le processus de réduction des taux. La Fed devrait commencer à réduire ses taux en septembre, estime UBS, car "les données sur l'inflation, la croissance et le marché du travail justifieront une première réduction en septembre".
Aux États-Unis, les marchés s'attendent à ce que les baisses de taux atteignent leur niveau le plus bas autour de 4 %, mais UBS note que ce chiffre est bien inférieur à la projection à long terme de la Fed pour son taux de référence de 2,75 %, ce qui laisse une grande marge de manœuvre aux marchés pour corriger leurs paris sur les baisses de taux.
"Nous pensons que les marchés commenceront à évaluer un niveau plus bas de taux d'intérêt à long terme à l'avenir", ajoute UBS.
La trajectoire vers une inflation stable, que certaines banques centrales, dont la Réserve fédérale, estiment à environ 2 %, a été suivie de près à la recherche d'indices sur la voie de la réduction des taux à venir.
L'inflation récente s'est avérée plus faible que prévu, mais UBS indique que si les données bruyantes sur l'inflation peuvent suffire à maintenir la prudence des décideurs des banques centrales, le processus mondial de désinflation est bien établi.
Les marchés pourraient accorder "trop d'importance à l'environnement de forte inflation et de taux élevés des deux dernières années et demie, et négliger la destination finale du cycle de réduction des taux, ajoute-t-elle"
L'attention portée à l'inflation devrait s'intensifier dans les jours à venir, avec l'arrivée vendredi de l'indice Indice des prix PCE, l'indicateur d'inflation préféré de la Réserve fédérale.