L’action de Southwest Airlines chute après avoir abaissé ses prévisions de revenus pour le deuxième trimestre : devriez-vous acheter ?

Image for Southwest Airlines Q1 results

Southwest Airlines Co (NYSE : LUV) est confrontée à un début de journée mouvementé, avec des actions en baisse de 4 % en pré-bourse.

Cette forte baisse intervient après que l’entreprise a révisé ses prévisions de revenus pour le deuxième trimestre 2024, s’attendant à une baisse d’une année sur l’autre des revenus par siège-mile disponible (RASM) de 4,0 % à 4,5 %, par rapport à l’estimation précédente de 1,5 % à 3,5 %. déclin.

Cette révision est largement attribuée à la complexité d’adapter sa gestion des revenus aux modèles de réservation actuels.

Malgré la baisse des attentes en matière de revenus, Southwest Airlines a souligné de solides performances opérationnelles pour le deuxième trimestre, maintenant un facteur d’achèvement élevé de 99,5 % dans des conditions météorologiques difficiles au Texas et en Floride.

La société a déclaré qu’elle continue de se concentrer sur l’amélioration des résultats financiers et l’augmentation de la valeur pour les actionnaires grâce à diverses initiatives stratégiques visant l’excellence opérationnelle et l’amélioration de l’expérience client.

Pression des investisseurs activistes

Southwest Airlines est actuellement confrontée à une pression importante de la part d’investisseurs activistes. Artisan Partners et Elliott Investment Management ont exhorté le conseil d’administration à se reconstituer et à améliorer sa direction.

Elliott, qui détient une participation de 1,9 milliard de dollars dans Southwest, fait pression pour un nouveau leadership, notamment en remplaçant le PDG Bob Jordan et le président Gary Kelly, et estime que le titre pourrait atteindre 49 dollars par action avec les bons changements.

Performance commerciale fondamentale

Fondamentalement, Southwest Airlines a été confrontée à des défis ces dernières années. Le titre a perdu 44% de sa valeur au cours des cinq dernières années.

Des problèmes tels que la crise des vacances fin 2022, où plus de 16 000 vols ont été annulés, ont mis en évidence la nécessité d’améliorer les opérations.

De plus, l’accent mis par Southwest sur le modèle Boeing 737 s’est transformé en un problème de goulot d’étranglement, exacerbé par les retards dans les livraisons des derniers modèles 737-MAX de Boeing.

Pour son premier trimestre 2024, Southwest Airlines a déclaré une marge EBITDAR nettement inférieure aux niveaux historiques. Le passage de la compagnie aérienne des meilleures marges EBITDAR de sa catégorie en 2018 à des niveaux bien inférieurs ces dernières années reflète les pressions concurrentielles et les inefficacités opérationnelles auxquelles elle est actuellement confrontée.

Opinions et évaluation des analystes

Les analystes ont des opinions mitigées sur Southwest Airlines. Alors que certains voient du potentiel dans les initiatives stratégiques de l’entreprise, d’autres restent prudents en raison des défis opérationnels persistants et des pressions concurrentielles des compagnies aériennes traditionnelles comme Delta et United.

Récemment, l’analyste de Raymond James, Savanthi Syth, a noté que l’acquisition par l’activiste Elliott Investment Management de près de 2 milliards de dollars d’actions de Southwest Airlines était attendue.

“Nous avions anticipé l’intérêt des activistes pour Southwest en raison de sa franchise solide, de ses atouts précieux tels que sa marque, son programme de fidélité, sa carte de crédit co-marquée, sa flotte, son réseau et un bilan particulièrement solide parmi les compagnies aériennes américaines”, a commenté Syth dans un rapport.

Syth a également souligné que Southwest pourrait améliorer sa technologie et introduire des fonctionnalités qui lui manquent actuellement, telles que les vols yeux rouges.

Actuellement, les analystes de Raymond James attribuent une note « surperformance » aux actions de Southwest avec un objectif de cours de 30 $.

Du point de vue de la valorisation, Southwest Airlines se négocie à un multiple plus élevé que celui de ses pairs, reflétant les attentes d’un redressement.

Bien qu’Elliott Management estime qu’il existe un potentiel de hausse important dans le titre qui pourrait le porter à 49 $, cette valorisation dépend de la mise en œuvre réussie des changements stratégiques et des améliorations opérationnelles.

Alors que Southwest Airlines traverse cette période de turbulences, la question demeure de savoir si le titre représente une opportunité d’achat aux niveaux actuels. Pour répondre à cette question, tournons notre attention vers les graphiques.

Baisse actuelle : une opportunité d’achat pour les taureaux

L’action de Southwest a connu une tendance baissière à long terme depuis avril 2021, alors qu’elle se négociait au-dessus de 60 $. Depuis lors, le titre a continué à atteindre des plus bas et des plus hauts plus bas.

Graphique LUV par TradingView

Cependant, tout espoir n’est pas perdu pour les taureaux. Après avoir atteint son plus bas niveau à 21,92 $ en octobre de l’année dernière, le titre n’est pas descendu en dessous de ce niveau, démontrant une certaine solidité à moyen terme.

Par conséquent, les investisseurs optimistes quant aux perspectives d’avenir de la société peuvent l’acheter après la baisse d’aujourd’hui avec un stop loss quelques centimes en dessous du récent plus bas à 24,6 $.

Si le titre parvient à rebondir au-dessus des sommets de mars proches de 35 dollars, il peut atteindre le retracement de Fibonacci de 50 % par rapport aux sommets de 2021 et aux plus bas de 2023 proches de 43,3 dollars, où l’on peut réaliser des bénéfices.

Les traders qui restent baissiers sur le titre doivent s’abstenir de le vendre à découvert à moins qu’il ne tombe en dessous du récent plus bas de 24,6 $, car des achats en cas de baisse peuvent émerger en raison de l’implication d’investisseurs activistes.