Mutuactivos: "Nos gustan las firmas que se benefician de las bajadas de tipos como Acciona Renovables, Endesa, Tubacex, Repsol o las socimis"
La gestora de Mutua Madrileña ha presentado este jueves sus perspectivas de cara al inicio del segundo trimestre del año, en el cual considera que el tema central será la evolución de los tipos de interés y las perspectivas que haya en torno a los mismos.
Mutuactivos: "Nos gustan las firmas que se benefician de las bajadas de tipos como Acciona Renovables, Endesa, Tubacex, Repsol o las socimis"
Este será el factor que condicione las expectativas de rentabilidad futura de los activos de riesgo en un momento en el que creen que "existen buenas oportunidades de inversión en renta variable". "El nuevo escenario de tipos ha mejorado el entorno para la renta variable y vemos buenas oportunidades en el segmento de compañías sensibles a tipos como utilities, compañías de pequeña y mediana capitalización, Asia emergente y Reino Unido", explica Ignacio Dolz de Espejo, director de Soluciones de Inversión y Producto de la gestora.
Con esta tesis de inversión, el directivo destaca algunos valores españoles y globales que ofrecen este potencial adicional al haber sido previamente castigados por los tipos, como Acciona Renovables, Endesa o National Grid entre las firmas del sector eléctrico. En el inmobiliario se quedaría con Colonial, Merlin y Tritax mientras que en el de consumo destaca a Amplifon, Bakka, Nestlé, Heineken, ASML y Amazon. Por último, dentro de su lista de favoritas también están Atalaya Mining, Befesa, Tubacex, Repsol y Monte dei Paschi para sumar ciclicidad a la cartera.
Asimismo, Dolz de Espejo arguye que "las compañías pequeñas y medianas ofrecen un amplio potencial al quedarse rezagadas en los últimos meses, cotizando ahora a valoraciones atractivas al haberse abierto el mayor diferencial de rentabilidad desde la crisis de 2008".
Deuda de calidad
No todo será renta variable este segundo semestre del año. La renta fija sigue estando muy presente en un entorno de tipos altos por más tiempo como el que ahora se está descontando en mercado. Para Gabriel Pañeda, director de renta fija de Mutuactivos, "las mejores oportunidades están en el crédito de calidad y la deuda subordinada". "Nos gusta más la deuda subordinada que el high yield y seguimos valorando favorablemente la remuneración que se obtiene por la liquidez, lo que nos permite tener algo de pólvora para poder comprar si el mercado nos da una buena oportunidad", concluye.