S&P Global Ratings bajó calificaciones de Canacol Energy por menores reservas y baja liquidez

S&P Global Ratings bajó calificaciones de Canacol Energy por menores reservas y baja liquidez

S&P Global Ratings dio a conocer una baja en las calificaciones de Canacol Energy a B- dadas las menores reservas y liquidez más débil, así como crecimiento limitado.

La agencia calificadora, en su más reciente pronunciamiento, también dio a conocer que la perspectiva es negativa para la compañía.

Entre las causas que le llevaron a tomar la decisión se tiene en cuenta la disminución de las reservas y los bajos índices de reemplazo debilitaron el perfil de riesgo comercial de Canacol por debajo del de sus pares de la industria.

“Al 31 de diciembre de 2023, las reservas probadas (1P) de Canacol disminuyeron un 13 % a 295,000 millones de pies cúbicos cuadrados equivalentes (scfe por sus siglas en inglés), de 339,000 millones scfe en 2022, manteniendo in índice de vida de reservas (IRL, por sus siglas en inglés) de aproximadamente 4.6 años y el índice de reposición del 32 %”.

Canacol Energy se pronuncia tras preocupaciones por obligaciones de deuda y liquidez. Imagen: Valora Analitik.

Según S&P, estos resultados operativos sugieren una ejecución más débil del proyecto de Canacol Energy y posibles déficits de producción si no se abordan en el corto plazo.

“Canacol ha gastado alrededor de US$200 millones en gastos de capital (capex) de crecimiento durante los últimos 12 meses, sin retornos favorables de producción/reservas”, complementó la agencia.

Más pronunciamientos de la calificadora sobre Canacol

“Los resultados operativos de Canacol están significativamente por debajo de los de su par calificado más cercano, Crew Energy Inc (B/Estable/–), con reservas 1P que crecen un 17 % y su índice de reemplazo del 129 % al 31 de diciembre de 2023. Por lo tanto, revisamos nuestra evaluación del perfil de riesgo de negocio de Canacol a débil desde razonable”, aseguró la agencia en un comunicado.

De otro lado, a ojos de S&P la liquidez de Canacol la ve como débil “con base en nuestra opinión de que los niveles actuales no podrán sostener el capex de crecimiento futuro”.

Recuerdan desde la agencia que al 22 de marzo de 2024, la empresa reportó alrededor de US$30 millones en efectivo disponible, monto este después de desembolsar el total la línea de crédito revolvente (RCF) de US$200 millones.

“Sin embargo, estas inversiones no aumentaron la producción, ni la empresa aumentará las ventas después de salir del proyecto Jobo-Medellín que se suponía aumentaría las ventas en aproximadamente 20 % para 2024”, explica el pronunciamiento.

Finalmente, dice S&P, la generación de efectivo de la empresa será limitada durante el próximo año y considera que los niveles no puedan cubrir el gasto de capital adicional futuro necesario para el crecimiento de la producción y el reemplazo de reservas.

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“Nuestros estimados de capex son de US$198 millones, US$50 más de la proyección de la empresa, ya que nosotros creemos que se necesitarán más inversiones para crecimiento en producción y reservas. Esto pondrá en peligro las ventas futuras de la compañía antes de los vencimientos de su RCF y su bono en 2027 y 2028, respectivamente”, concluye el pronunciamiento sobre Canacol.