Pääekonomisti: Petteri Orpolla yksi ensiarvoisen tärkeä tehtävä
“Jos Suomen talous porskuttaa iloisesti duurissa, se todennäköisesti houkuttelee ulkomaalaisia ja kotimaisia sijoituksia ja investointeja”, Mikko Mäkinen korostaa.
Työeläkevakuuttajia on julkisuudessa kosiskeltu sijoittamaan entistä enemmän Suomeen. Työeläkevakuuttajat Telan pääekonomisti Mikko Mäkinen sanoo kuitenkin tuoreessa blogikirjoituksessaan, ettei se ole järkevää.
Julkisen talouden sopeuttamisen värittämä talouskeskustelu on Mäkisen mukaan ollut synkkää ja näköalatonta viime aikoina. Hän itse sanoo, ettei epätoivoon ole syytä vaipua.
“Meillä on monta vahvuutta puolellamme, kuten toimiva koulutus- ja oikeusjärjestelmä, osaava työvoima, vakaa yhteiskunta ja poliittinen järjestelmä ja puhdas luonto. Suomen työeläkejärjestelmäkin on paljon mainettaan parempi, eikä siinä ole akuuttia rahoituskriisiä. Näistä lähtökohdista on mahdollista rakentaa loistava tulevaisuus Suomelle, jos niin haluamme”, Mäkinen toteaa.
Hänen mukaansa on olemassa hyviä syitä sille, miksi työeläkevakuuttajien ei ole järkevää sijoittaa entistä enemmän Suomeen.
“Ensinnäkin kotimaa ei ole työeläkevakuuttajille sijoituspäätöksen peruste. Työeläkevarat pitää lain mukaan sijoittaa tuottavasti ja turvaavasti. Kun Suomen talouskasvu on ollut vaatimatonta vuoden 2008 finanssikriisin jälkeen, meitä nopeammin kasvaneet taloudet ovat tarjonneet Suomea parempia sijoitustuottoja.”
Toiseksi Mäkinen nostaa esiin sen, että Helsingin pörssin osakkeiden markkina-arvo on noin 0,3 prosenttia koko maailman pörssien arvosta.
“Työeläkevakuuttajien osakesijoitusten lisääminen pienelle markkina-alueelle on riskipitoista. Ei liene uskottavaa, että tästä joukosta löytyvät maailman menestyksekkäimmät ja nopeimmin kasvavat pörssiyhtiöt. Helsingin pörssin viimeaikainen huono kehitys ainakin tukee näkemystä. Jos tulevaisuudessa on toisin, olen pelkästään iloinen, että olen väärässä.”
Kolmanneksi Mäkinen huomauttaa, että maksussa olevat työeläkkeet rahoitetaan pääasiassa työnantajien ja palkansaajien eläkemaksuilla ja rahastoista.
“Jos Suomen taloutta kohtaa taantuma, eläkemaksuja kertyy järjestelmään vähemmän, koska maksut perustuvat palkkasumman kehitykseen. Palkkasumma oletettavasti vähenee taantumassa, kuten luultavasti eläkerahastojen sijoitustuotot. Mitä suurempi osuus työeläkevakuuttajien varoista on sijoitettu Suomeen, sitä suurempi on taantuman vaikutus työeläkejärjestelmän talouteen. Sijoitusten hajauttaminen globaalisti tarjoaa suojaa työeläkejärjestelmän taloudelle, sillä lienee epätodennäköistä, että kaikki kehittyneet ja kehittyvät markkinat ajautuisivat syvään taantumaan samanaikaisesti.”
Petteri Orpon (kok) hallituksen olisi Mäkisen mukaan ensiarvoisen tärkeää pitää talouden kasvun eväät kunnossa. Tämä on Orpon tärkein tehtävä pääministerinä. Mäkinen korostaa, että työeläkevakuuttajien Suomi-painon lisäämiseen ei välttämättä kannata panostaa.
“Jos Suomen talous porskuttaa iloisesti duurissa, se todennäköisesti houkuttelee ulkomaalaisia ja kotimaisia sijoituksia ja investointeja. Mutta poliittisesta järjestelmästä kumpuaviin vaatimuksiin työeläkevakuuttajien sijoitusten suuremmasta Suomi-painosta kannattaa suhtautua suurella varauksella. Työeläkevaroille saataviin tuottoihin pätee harvoin se, että oman maan mansikat olisivat maukkaimpia.”
Mäkinen korostaa, että eläkkeiden rahoitusta on tärkeä vahvistaa, ja siihen haetaan parhaillaan keinoja työmarkkinaosapuolten välisissä eläkeuudistusneuvotteluissa.
“Kun nykyinen lainsäädäntökin lähtee siitä, että työeläkevarat on sijoitettava tuottavasti ja turvaavasti, eläkevaroille kannattaa hakea tuottoja sieltä, missä ne kulloinkin ovat parhaita. Se on sekä Suomen talouden että niin nykyisten kuin tulevienkin eläkkeensaajien etu.”
LUE LISÄÄ:
Nyt tuli tyly arvio: ”Suomi on järjestänyt itsensä vaikeasti hallittavaan tilanteeseen” Vain yksi asia erottaa Suomen lamasta – Eläkepomo listaa karut syyt talouden alamäelle Pysäyttävä huomio Suomesta: ”Hallituksen kannalta hieman piinallista” Nyt tuli suomalainen varoitus finanssikriisistä: ”Lyhyellä aikavälillä olisi hyväksyttävä kasvun ja elintason lasku”