Kinas 10-årige avkastning faller til det laveste siden 2002 på grunn av bekymring for vekst
Kinas 10-årige avkastning faller til det laveste siden 2002 på grunn av bekymring for vekst
Kinas referanserente på statsobligasjoner falt til et lavt nivå på nesten 22 år, og eksperter tilskrev utviklingen til en endring i investoradferd mot renteprodukter midt i en skjør økonomisk oppgang.
Den 10-årige statsrenten på land falt til 2,22 %, den laveste siden 2002.
Rentene på 20- og 50-årige obligasjoner har handlet på sine historiske laveste nivå i flere måneder.
Hva viser obligasjonsmarkedets utvikling
Statsobligasjonsrentene er kritiske indikatorer på økonomisk tillit og investorsentiment.
Til tross for nylige oppgraderinger av vekstprognoser, tyder obligasjonsmarkedets utvikling på pågående utfordringer som en forlenget bolignedgang og svak investorsentiment som bringer aksjemarkedet under press.
De nevnte utfordringene har ført til oppfordringer til beslutningstakere om å bruke mer monetær stimulans for å øke veksten, sa Bloomberg.
“Hvis Kina hadde et åpent kapitalmarked, ville dette vært et av de eneste globale obligasjonsmarkedene som er verdt å eie. Tungt deflasjonspress,” sa Spencer Hakimian, grunnlegger av USA-baserte Tolou Capital Management, på ‘X’.
Svak økonomisk vekst og fremtidsutsikter
Obligasjonene har samlet seg på bakgrunn av Kinas svake økonomiske vekst, kombinert med en dueaktig pengepolitikk og virkningen av god likviditet i banksystemet med så svak låneetterspørsel, ifølge Bloomberg.
En økning i låneopptak for å øke finanspolitisk stimulans har ikke klart å avskrekke investorer.
“Når risikosentimentet forblir dempet mens forventningene fortsatt er til en form for pengepolitisk støtte, er det trygge havn-strømmer til CGB-er, ettersom det sannsynligvis er mangel på bedre investeringsalternativer sett av investorer i øyeblikket,” Frances Cheung, en strateg ved Oversea-Chinese Banking Corp i Singapore, sa, sitert av Bloomberg.
“Vi advarer imidlertid mot å jage lavere avkastninger ettersom de på disse nivåene virker for lave sammenlignet med potensiell BNP-vekst,” sa han.
Kina setter svakere Yuan-fiksering for sjette dag blant dollarstyrke
Kinas sentralbank har satt i gang et verbalt tilbakeslag mot obligasjonsrallyet og har antydet at den kan selge noen av sine egne eierandeler for å avkjøle fremgangen, har Bloomberg sagt.
“Vi tror at PBOC på et tidspunkt vil være bekymret og kan gjøre noe, inkludert å stramme inn likviditeten i front-end eller til og med CGB-salg for å bremse kursfallet,” sa Stephen Chiu, sjef for asiatisk valutastrateg i Bloomberg Intelligence.
“Selv om rentenedgangen i det lange løp bør være normen,” sa han.