Kinas 10-åriga avkastning sjunker till den lägsta sedan 2002 på grund av tillväxtoro
Kinas 10-åriga avkastning sjunker till den lägsta sedan 2002 på grund av tillväxtoro
Kinas referensränta på statsobligationer sjönk till en lägsta nivå på nästan 22 år, och experter tillskrev utvecklingen till ett förändrat investerarbeteende mot ränteprodukter mitt i en bräcklig ekonomisk återhämtning.
Den 10-åriga statsavkastningen på land sjönk till 2,22 %, den lägsta sedan 2002.
Räntorna på 20- och 50-åriga obligationer har handlats på sina historiska lägsta nivåer i månader.
Vad visar obligationsmarknadens utveckling
Statsobligationsräntor är kritiska indikatorer på ekonomiskt förtroende och investerares sentiment.
Trots de senaste uppgraderingarna av tillväxtprognoserna, tyder obligationsmarknadens utveckling på pågående utmaningar som en utdragen bostadsnedgång och svagt investerarsentiment som sätter börsen under press.
De nämnda utmaningarna har lett till uppmaningar till beslutsfattare att använda mer monetär stimulans för att öka tillväxten, sa Bloomberg.
“Om Kina hade en öppen kapitalmarknad skulle detta vara en av de enda globala obligationsmarknaderna värda att äga. Tungt deflationstryck”, sa Spencer Hakimian, grundare av USA-baserade Tolou Capital Management, på “X”.
Matt ekonomisk tillväxt och framtidsutsikter
Obligationerna har rallyt på baksidan av Kinas svaga ekonomiska tillväxt, i kombination med en duvaktig penningpolitik och effekterna av riklig likviditet i banksystemet med efterfrågan på lån så svag, enligt Bloomberg.
En ökning av upplåningen för att öka finanspolitisk stimulans har misslyckats med att avskräcka investerare.
“Med risksentimentet som förblir dämpat medan förväntningarna fortfarande är på någon form av penningpolitiskt stöd, finns det säkra tillflyktsortsflöden till CGBs eftersom det förmodligen finns en brist på bättre investeringsalternativ som ses av investerare i momentum,” Frances Cheung, strateg på Oversea-Chinese Banking Corp i Singapore, sa, som citerats av Bloomberg.
“Vi varnar dock för att jaga långa avkastningar lägre eftersom de på dessa nivåer verkar för låga jämfört med potentiell BNP-tillväxt”, sade han.
Kina sätter svagare Yuan-fixering för sjätte dagen bland dollarstyrka
Kinas centralbank har ökat en verbal tillbakagång mot obligationsrallyt och har antytt att den kan sälja några av sina egna innehav för att kyla avancemanget, har Bloomberg sagt.
“Vi tror att PBOC vid ett tillfälle kommer att vara orolig och kan göra något, inklusive att dra åt front-end-likviditeten eller till och med CGB-försäljning för att bromsa räntefallet”, säger Stephen Chiu, chef för asiatisk valutaväxlingsstrateg på Bloomberg Intelligence.
“Även om i det långa loppet borde en nedåtgående trend vara normen,” sa han.