Kinas detaljhandelsförsäljning slog förväntningarna i maj, men andra ekonomiska mått gör besvikelser

tesla bad news china commits to robotaxis

Kinas detaljhandelsförsäljning i maj överträffade förväntningarna och klättrade med 3,7 % jämfört med för ett år sedan, vilket överträffade den ökning på 3 % som förväntades av en Reuters-undersökning bland ekonomer.

Denna ökning indikerar en sund konsumentefterfrågan trots bredare ekonomiska utmaningar.

Landets National Bureau of Statistics rapporterade att den totala detaljhandelsförsäljningen av konsumentvaror nådde 3,92 biljoner yuan (540,32 miljarder USD), med stadsområden som såg en ökning med 3,7 % på årsbasis och landsbygdsområden som upplevde en ökning med 4,1 %.

Blandade resultat i andra ekonomiska mått

Även om detaljhandelsförsäljningen visade kraftig tillväxt, föll andra viktiga ekonomiska indikatorer under förväntningarna. Industriproduktionen växte med 5,6 % på årsbasis, vilket missade ökningen på 6 % som förutspås av Reuters undersökning. Även investeringar i anläggningstillgångar underpresterade och steg med 4 % jämfört med maj förra året, något under den förväntade ökningen på 4,2 %.

Misstaget i investeringar i anläggningstillgångar berodde främst på en betydande nedgång i fastighetsinvesteringar. Exklusive fastigheter ökade de totala investeringarna i anläggningstillgångar med 8,6 % på årsbasis, vilket belyser sektorns drag på de totala investeringssiffrorna.

Stabil arbetslöshet i städerna

Arbetslösheten i städerna höll sig oförändrad på 5 % i maj, oförändrad från april och 0,2 procentenheter lägre än i maj förra året.

Denna stabilitet tyder på att arbetsmarknaden förblir relativt motståndskraftig trots den bredare ekonomiska osäkerheten.

Exportera och importera prestanda

Kinas export fortsatte att utvecklas väl och växte med 7,6 % på årsbasis i maj i amerikanska dollar, vilket slog Reuters prognos för en ökning med 6 %. Importen missade dock förväntningarna och steg med endast 1,8 % under samma period.

Skillnaden mellan export- och importtillväxt återspeglar den pågående globala efterfrågan på kinesiska varor medan den inhemska efterfrågan på utländska produkter är fortsatt dämpad.

Uppgifter om lån och penningmängd

Lånedata som släpptes på fredagen pekade på en fortsatt svag efterfrågan. Utestående yuan-lån steg med 9,3 % i maj från ett år sedan, vilket är den långsammaste ökningen någonsin sedan 1978, enligt Wind Information.

Denna tröga lånetillväxt tyder på en försiktig utlåningsmiljö och potentiellt svagare företags- och konsumentförtroende.

M1 penningmängd, som inkluderar kontanter i omlopp och inlåning på efterfrågan, sjönk med 4,2 % på årsbasis i maj, den mest betydande minskningen någonsin sedan 1986.

Goldman Sachs-analytiker noterade att en statlig media som är knuten till Kinas centralbank tillskrev nedgången i M1-tillväxten till ett tillslag mot falska lån och utflöden relaterade till förmögenhetsförvaltningsprodukter.

Denna minskning av penningmängden kan få konsekvenser för likviditeten i ekonomin och framtida konsumentutgifter.

Inflationsdata

Inflationsdata för maj visade att konsumentpriserna, exklusive mat och energi, steg med 0,6 % från för ett år sedan.

Denna blygsamma ökning tyder på att det underliggande inflationstrycket förblir begränsat, vilket ger beslutsfattare ett visst spelrum att stödja ekonomin utan att utlösa betydande prishöjningar.

Implikationer och utsikter

De blandade ekonomiska uppgifterna från maj ger en nyanserad bild av Kinas ekonomiska hälsa. Medan robust detaljhandelsförsäljning signalerar en motståndskraftig konsumentefterfrågan, belyser underpresterande industriproduktion och investeringar i anläggningstillgångar pågående utmaningar.

Stabiliteten i arbetslösheten och den starka exporttillväxten är positiva tecken, men trög låneefterfrågan och minskande penningmängd väcker oro för framtida ekonomisk fart.

Kinas beslutsfattare kan behöva ta itu med dessa blandade signaler genom att fortsätta att stödja konsumenternas utgifter samtidigt som de tar itu med underliggande svagheter i investeringar och utlåning.

Tillslaget mot falska lån och utflöden av förmögenhetsförvaltning tyder på fokus på att upprätthålla finansiell stabilitet, men dessa åtgärder kan också dämpa den ekonomiska aktiviteten på kort sikt.

När det globala ekonomiska landskapet fortsätter att utvecklas kommer Kinas förmåga att navigera i dessa utmaningar vara avgörande.

Regeringens svar på dessa blandade indikatorer kommer sannolikt att påverka den ekonomiska utvecklingen under de kommande månaderna och forma investerarnas förtroende för världens näst största ekonomi.