GPIX ETF: Hur är Goldman Sachs JEPI alternativa kåpa?

GPIX ETF: Hur är Goldman Sachs JEPI alternativa kåpa?

Goldman Sachs S&P 500 Core Premium Income (GPIX) ETF går bra 2023 eftersom den slår den populära JPMorgan Equity Premium ETF (JEPI). Dess totalavkastning i år ligger på 12 % jämfört med JEPI:s 6,24 %. Dess prestanda är några punkter lägre än SPDR S&P 500 (SPY) ETF, som har stigit med över 15 %.

GPIX vs JEPI vs SPY

JEPI vs GPIX vs SPY

Ändå har GPIX ETF sett en svagare efterfrågan bland investerare eftersom den bara har 143 miljoner dollar i tillgångar även om dess nästa kostnadskvot på 0,29 % är lägre än JEPI:s 0,35 %. Data från ETF.com visar att det har lagt till tillgångar varje månad i år.

GPIX inflows

GPIX ETF-inflöden

GPIX är en aktivt förvaltad fond med en nära likhet med JEPI. Fonden investerar i alla företag i S&P 500- indexet och använder sedan köpoptioner för att generera avkastning. Innehavare drar nytta av när S&P 500-indexet stiger genom att fånga upp dessa vinster och medföljande utdelningar.

Den genererar också avkastning genom köpoptionerna, som ger den en rättighet men inte skyldighet att köpa index. Som sådan, i perioder när S&P 500-indexet stiger, tjänar fonden pengar genom utdelningar, marknadsavkastning och dess köpoption.

När S&P 500-indexet faller, förlorar ETF:en pengar men förlusterna kompenseras av köpoptionspremien. Detsamma händer när indexet är oförändrat i och med att fonden fortfarande genererar avkastning.

GPIX och JEPI har därför underpresterat SPY ETF på grund av dess ihållande rally med hjälp av teknikföretag. Denna trend kan fortsätta under överskådlig framtid eftersom vissa analytiker har fortsatt att öka sina utsikter. Tom Lee tror att S&P 500-indexet kan hoppa till $15 000 år 2030.

GPIX och JEPI är älskade på grund av deras högre avkastning. JEPI ger över 7 % medan GPIX har en direktavkastning på över 4 %. Men om de hausseartade uppskattningarna av S&P 500-indexet förverkligas betyder det att de kommer att fortsätta att underprestera marknaden på lång sikt.

Som jag skrev i veckan på Realty Income, så underpresterar investerare som ständigt fokuserar på avkastning, istället för totalavkastning, hela tiden marknaden. Detta förklarar varför REIT och MLP, som alltid har en högre avkastning, alltid ligger efter marknaden.

Därför misstänker jag att JEPI och GPIX kommer att generera svagare avkastning än SPY, VOO och IVV, som följer S&P 500-index. Likaså kommer Goldman Sachs Nasdaq 100 Core Premium Income ETF (GPIQ) och JPMorgan Nasdaq Equity Premium inkomst JEPQ att släpa efter Nasdaq 100-indexet.