TSCO:n siirtyminen herätyskulttuurista: voitto osakkeenomistajille

tractor supply q1 earnings report

Tractor Supply Company (TSCO) ilmoitti eilen, että se luopuu kaikista “Diversity, Equity, Inclusion” (DEI) -ohjelmistaan. Tästä kehityksestä on tehnyt sitäkin mielenkiintoisemman, että se on tullut pride-kuukauden aikana, asia, jota yritys ei enää edistä!

Tämä yritysstrategian muutos merkitsee mielenkiintoista kohtaa yhtiön historiassa. Se on päättänyt välttää suosittua politiikkaa priorisoida osakkeenomistajiaan, mitä monet yritykset pelkäävät tehdä.

Johtoa on viime aikoina kritisoitu heräämiskulttuuriin keskittymisen vuoksi. Joitakin sen DEI-käytäntöjä olivat muun muassa värillisten ihmisten palkkaaminen, tietojen toimittaminen ihmisoikeusjärjestöille, keskittyminen hiilidioksidipäästötavoitteisiin ja muihin liiketoimintaan kuulumattomiin toimintoihin.

Osakkeenomistajat olivat sitä mieltä, että nämä tavoitteet veivät yhtiön huomion pois pääliiketoiminnasta. Yhtiö ei vain saanut osakkeenomistajilta vastareaktiota, vaan sitä arvosteltiin myös sosiaalisessa mediassa.

Miksi herännyt kulttuuripolitiikka oli alun perin huono?

TSCO on yritys, joka palvelee pääasiassa Amerikan maaseutua. Sen asiakaskunta on konservatiivinen ja kuuluu tyypillisesti alueille, joilla on konservatiivinen poliittinen suuntaus. Lisäksi asiakkaat ovat pääosin miehiä.

Tämä erottaa sen monista muista amerikkalaisista yrityksistä, kuten Googlesta ja Amazonista, joilla on monipuolinen asiakaskunta.

Yhtiön asiakkailla ja osakkeenomistajilla ei ollut vahvaa kantaa ilmasto- tai LGBTQ-asioihin. Näin ollen heidän johdon keskittyneen näihin asioihin aiheutti huolta.

Nämä huolenaiheet on nyt validoitu ja uudistetun toimintakeskeisen liiketoimintasuunnitelman myötä myös ratkaistu.

Mikä on muuttunut?

Näin yritys on kohdistanut prioriteettinsa uudelleen:

・Ihmisoikeusjärjestöille tietojen toimittamisen sijaan traktoritoimittaja keskittyy nyt tarjoamaan mentorointia, verkostoitumista ja yritystukea asiakkailleen. Tällä on välillinen vaikutus yhtiön toiminnan parantamiseen.

・Painopiste siirtyy nyt tukemaan eläinten hyvinvoinnin ja maatalouskoulutuksen kaltaisia asioita ei-liiketoiminnan, kuten poliittisten kampanjoiden ja LGBTQ:n, sijaan.

・Maan ja vesien suojeluun liittyvät kysymykset ovat nyt etusijalla hiilidioksidipäästötavoitteisiin nähden.

・DEI:n tavoitteiden saavuttamisen sijaan yritys keskittyy kunnioittavan työympäristön luomiseen.

Mitkä ovat taloudelliset vaikutukset?

Traktoritarvikeyhtiöllä on vahva tase ja yleisesti sen taloudellinen kehitys on pysynyt vahvana viime vuosina.

Sen talouden vahvuutta voi päätellä siitä, että se on nostanut osinkoaan nyt 15 vuotta peräkkäin. Tractor Supply Companyn vuoden 2024 ensimmäisen neljänneksen tulos ylitti arviot mukavasti, ja yrityksen pitäisi pystyä jatkamaan tätä suorituskykyä.

Yrityksen tärkein vahvuus on kuitenkin sen myynti-takaisinvuokrausmalli, joka ei ainoastaan suojaa sen tasetta, vaan tarjoaa myös kaivattua käyttöpääomaa, jotta yritys pysyy kasvuuralla.

Näin yhtiön johto sanoi tulostiedotuksessaan aiemmin tänä vuonna:

Jatkamme vuonna 2024 suunniteltua strategista myynti-takaisinvuokrausohjelmaamme joidenkin olemassa olevien omistamiemme myymälöiden myymiseksi. Odotamme näiden myynnin tapahtuvan vuoden toisella puoliskolla samalla tahdilla kuin 2023 ja vastaavalla EPS-panoksella. Ennustamme edelleen näiden strategisten takaisinvuokraussopimusten jatkuvan seuraavat 7-10 vuotta.

Osakkeenomistajien tulisi siksi pitää tätä voittona, koska vähemmän häiriötekijöitä johtaa yleensä parempaan johtamiseen, mikä puolestaan tuottaa voittoa osakkeenomistajille.

Osake on jo 25 % nousussa YTD:stä, eikä sillä ole mitään syytä pysähtyä tämän vuoden toisella puoliskolla.