De Chinese tienjaarsrente is door zorgen over de groei gedaald naar het laagste niveau sinds 2002
De rente op Chinese staatsobligaties daalde naar het laagste punt in bijna 22 jaar. Experts schrijven de ontwikkeling toe aan een verschuiving in het beleggersgedrag richting vastrentende producten, te midden van een broos economisch herstel.
De rente op tienjarige staatsobligaties op het land daalde naar 2,22%, het laagste niveau sinds 2002.
De rendementen op de 20- en 50-jarige obligaties worden al maanden op hun historische dieptepunten verhandeld.
Wat laten de prestaties van de obligatiemarkt zien?
Het rendement op staatsobligaties is een cruciale indicator voor het economisch vertrouwen en het beleggerssentiment.
Ondanks de recente opwaarderingen van de groeivoorspellingen duiden de prestaties van de obligatiemarkt op aanhoudende uitdagingen, zoals een langdurige inzinking op de huizenmarkt en een zwak beleggerssentiment, waardoor de aandelenmarkt onder druk komt te staan.
De genoemde uitdagingen hebben geleid tot oproepen aan beleidsmakers om meer monetaire stimuleringsmaatregelen in te zetten om de groei te stimuleren, aldus Bloomberg.
“Als China een open kapitaalmarkt zou hebben, zou dit een van de weinige mondiale obligatiemarkten zijn die het waard zijn om te bezitten. Zware deflatoire druk”, zei Spencer Hakimian, oprichter van het in de VS gevestigde Tolou Capital Management, over ‘X’.
Matige economische groei en toekomstperspectieven
Volgens Bloomberg zijn de obligaties gestegen dankzij de zwakke economische groei in China, gekoppeld aan een soepel monetair beleid en de impact van de ruime liquiditeit in het banksysteem, terwijl de vraag naar leningen zo zwak is.
Een toename van de leningen om de begrotingsstimulering op te voeren heeft beleggers niet kunnen afschrikken.
“Nu het risicosentiment gematigd blijft, terwijl de verwachting nog steeds uitgaat van enige vorm van monetairbeleidssteun, zijn er veilige toevluchtsoorden naar CGB’s, omdat er waarschijnlijk een gebrek is aan betere beleggingsalternatieven, zoals beleggers op dit moment zien”, zegt Frances Cheung, een strateeg bij Oversea-Chinese Banking Corp in Singapore, aldus Bloomberg.
“We waarschuwen er echter voor om de langetermijnrente niet naar beneden te jagen, omdat deze op deze niveaus te laag lijkt in vergelijking met de potentiële bbp-groei”, zei hij.
China zet een zwakkere yuan-fixing in voor de zesde dag, terwijl de dollar sterk blijft
De Chinese centrale bank heeft haar verbale tegenwicht tegen de obligatierally opgevoerd en heeft laten doorschemeren dat zij een deel van haar eigen bezittingen zou kunnen verkopen om de opmars af te koelen, aldus Bloomberg.
“Wij denken dat de PBOC zich op een gegeven moment zorgen zal maken en iets zal doen, zoals het aanscherpen van de front-end liquiditeit of zelfs CGB-verkopen om de rentedaling te vertragen”, zegt Stephen Chiu, hoofdstrateeg voor Aziatische valuta bij Bloomberg Intelligence.
“Hoewel op de lange termijn een neerwaartse trend in de rentetarieven de norm zou moeten zijn”, zei hij.