Komentář | Inflace padá, a Francie se propadá

komentář | inflace padá, a francie se propadá

Americký dolar USD, ilustrační fotografie

Inflace ve světě i v Česku zpomaluje. To je dobrá zpráva pro akcie a rizikovější aktiva typu kryptoměn. Stoupají totiž šance, že centrální banky výrazně sníží své úrokové sazby. Náladu však investorům může pokazit dění ve Francie, kde se trhy otřásají kvůli blížícím se předčasným volbám do tamního parlamentu.

V USA byla květnová inflace nečekaně slabá. Meziročně činila 3,4 %, nejméně za více než tři roky. Také v Česku byla květnová inflace nižší, než se čekalo. Meziročně činila 2,6 procenta. V meziročním vyjádření jde o znatelné zpomalení z dubnové úrovně 2,9 procenta.

Investoři nyní přehodnocují své sázky na další vývoj úrokových sazeb ČNB. Slabší než očekávaná inflace nahrává tomu, aby centrální banka redukovala sazby o něco rychleji, než se dosud mínilo, což tedy ve výhledu činí korunu méně atraktivní kvůli očekávanému potenciálně méně atraktivnímu úročení korunových aktiv. Nutno ale říci, že ČNB ve své aktuální prognóze z počátku května předpokládá květnovou meziroční inflaci na úrovni 2,5 procenta. Mezitím ovšem došlo k navýšení inflačního očekávání, takže analytici oslovení agenturou Bloomberg předpokládali ve střední hodnotě meziroční inflaci 2,8 procenta.

Přes nižší než předpokládanou inflaci nelze očekávat ve zbytku letošního roku kdovíjak rychlý pokles úrokových sazeb ČNB. Ke konci roku by základní sazba měla činit 4,5 procenta. Oproti současnému stavu tak klesne pouze o 0,75 procenta. ČNB totiž nadále vnímá poměrně vysokou inflaci v oblasti služeb, kterou pohání i výrazný růst mezd. Navíc musí ČNB reflektovat tak pomalejší snižování sazeb v podání Evropské centrální banky a právě americké centrální banky. Ve Spojených státech to nyní vypadá, že tamní centrální banka zahájí snižování sazeb ve druhé polovině letoška, kdy je redukuje jednou, možná dvakrát, vždy po 0,25 procentního bodu.

Příznivý výhled tak investorům nyní kaboní hlavně dění ve Francii. Zemi má hrozit dluhová krize, pokud v blížících se parlamentních volbách zvítězí partaj Marine Le Penové, jak jak varuje ministr financí Bruno Le Maire. Jeho výrok je sice politicky motivovaný a má vystrašit francouzské voliče, zároveň je však logicky doznáním, že Emmanuel Macron a jeho kabinet, do nějž Le Maire patří, nedokázali dluh druhé největší ekonomiky eurozóny ani po letech vládnutí dostat na udržitelnější dráhu vývoje. Pokud by se tak stalo, ani Le Penová by nemohla veřejné finance rozhodit natolik, že nastane dluhová krize – a ani by o tom nemohlo být soudné řeči, byť v předvolebním zápolení.

V průzkumu z minulého týdne přitom strana Le Penové poráží tu Macronovu rozdílem třídy. Měla by ve volbách konaných letos 30. června získat 35 procent hlasů, zatímco strana současného prezidenta 18, případně jen 16 procent. To by znamenalo, že Francie už v podstatě do dluhové krize padá.

Le Maire tak své varování stupňuje a zahrnuje do něj o jiné partaje než tu Le Penové. Francie údajně odejde z EU, pokud nadcházející parlamentní volby skončí vítězstvím levicové aliance, varuje ministr financí. Francii by podle něj čekal ekonomický kolaps. Takováto slova trhy pochopitelně neuklidňují. Perné chvilky mají francouzské akcie a dluhopisy, riziko hrozící dluhové krize se navíc může rozšířit do zranitelných zemí typu Itálie, podobně předlužených jako Francie.

Úroky na francouzském dluhu narůstají v porovnání s těmi na dluhu německém nejrychleji od evropské dluhové krize roku 2011, kterou současná situace v mnohém připomíná. Prezidentu Macronovi se totiž navzdory slibům nepodařilo stabilizovat veřejné finance druhé největší ekonomiky EU.

Agentura Moody's ovšem také varuje. Francii kvůli předčasně vypsaným parlamentním volbám může zhoršit rating. Volby ohrožují ozdravování veřejných financí předlužené země, které měl Macron v plánu. Investoři se tak i proto nyní houfně zbavují francouzských dluhopisů a akcií. Před necelými třemi týdny přitom Francii zlomově svůj rating zhoršila agentura Standard & Poor’s. Stalo se tak dějinně vůbec poprvé bez přímé souvislosti s globální finanční krizí let 2008 a 2009 a na ni navazující evropskou dluhovou krizí

Související články

    OTHER NEWS

    2 hrs ago

    Žadatelé o dotace na elektroauta už dostali příspěvky za sto milionů. Nejčastěji kupují Teslu

    2 hrs ago

    Kde nakoupíte potraviny nejlevněji? Srovnali jsme ceny v Česku a u sousedů

    2 hrs ago

    Oblíbený český řetězec zavře několik svých prodejen. Není mezi nimi i ta vaše?

    2 hrs ago

    Fiala se seznámil s Orbánovým mírovým plánem. Jeho mise pomohla jen Putinovi, vzkazuje

    2 hrs ago

    Vance republikánům slíbil klást USA na první místo a kritizoval Čínu

    2 hrs ago

    Kopřivová semínka jsou všelék i chutná přísada pokrmů. Bylinkářka radí, jak na jejich letní sběr

    2 hrs ago

    Pracovněprávní vztahy a vojenská služba: Jaká jsou práva a povinnosti zaměstnanců?

    2 hrs ago

    O víkendu se teploty budou držet kolem tropické třicítky, vrátí se bouřky

    2 hrs ago

    Fotbalista Karafiát odešel z Mladé Boleslavi do druholigového Norimberka

    2 hrs ago

    Rusko nevylučuje použití jaderných zbraní

    2 hrs ago

    Electro World spustil výprodej se slevami až 50 procent. Mění se na DATART

    2 hrs ago

    Tragické úmrtí v Thomayerově nemocnici. Pacient zemřel po pádu z balkonu ve druhém patře

    2 hrs ago

    Kubáček: Atentát v USA změní české politické beránky ve vlky. Valeš zmínil „fascinaci Trumpem“

    3 hrs ago

    Sůl je nad zlato – a poradí si i s nepříjemnými druhy plevele

    3 hrs ago

    Do Mošnova přijede BMW: Investice za více než 3 miliardy a 1000 nových míst

    3 hrs ago

    Příprava dětí na větší rodinou sešlost, aby nevzbudily špatný dojem

    3 hrs ago

    Von der Leyenová: Žijeme v době hluboké úzkosti. Mladí nemají na bydlení, Orbánova cesta nebyla mírová

    4 hrs ago

    Von der Leyenová se obula do Orbána a europarlament bouřil. Češi jí chtějí říct "ne"

    4 hrs ago

    KVÍZ: Na lovu – Na Mistrovství ČR v Hospodském kvízu se lovci utkali s legendárním hokejovým brankářem

    4 hrs ago

    Může si Trump za atentát sám? Podle Pekarové Adamové nejspíše ano

    4 hrs ago

    O víkendu budou tropy. Kromě sklízení cuket můžete ještě začít i s pěstováním okurek

    4 hrs ago

    Letní předpověď: Počasí bude proměnlivé, předpokládají meteorologové!

    4 hrs ago

    Stačí jen papír a izolepa. Mezi Trumpovými podporovateli se šíří nový módní trend

    4 hrs ago

    Při návštěvě Ruska se utopil důležitý člen delegace Kim Čong-una

    4 hrs ago

    Máma střídala partnery, nestarala se. Přestala pro mě existovat, vzpomíná Hübschman

    4 hrs ago

    Rytmus a Jasmina už od policie vědí, kdo je vykradl! Má to ale háček

    4 hrs ago

    Jindřicha Plachtu si ve vtipné komedii Karel a já užijete i dnes. Skvělá zápletka, pěkná dávka humoru a mistři v hereckém oboru

    4 hrs ago

    Ukrajina odrazila útok ruských dronů, sestřelila většinu střel

    4 hrs ago

    Babiš klesl na nejhlubší dno. Všimlo si toho i Politico, to na něm nenechalo nit suchou

    4 hrs ago

    V ruském Jekatěrinburgu pokračuje proces s novinářem Gershkovichem

    4 hrs ago

    Původní zpráva | Jak Trump v Bílém domě změní vztahy s Čínou? Je mimořádně nepředvídatelný politik, řekl expert pro EZ

    4 hrs ago

    Péče o pokožku spálenou od slunce: Zapomeňte na led a s vážnými popáleninami vyhledejte lékaře

    4 hrs ago

    Generální inspektor zahájil vyšetřování postupu Tajné služby při ochraně Trumpa

    4 hrs ago

    Všechno je jinak, říká děda dívenky, která zemřela v rozpáleném autě. Nastínil, co se stalo

    4 hrs ago

    Americký miliardář zemřel po pádu z balkonu. Podle médií šlo o sebevraždu, našel se dopis

    4 hrs ago

    Pavel se v pátek zúčastní ceremoniálu zahájení stavby koncertního sálu v Ostravě

    4 hrs ago

    Soužití s Ukrajinci: Jak posuzují Češi jejich přístup k práci

    4 hrs ago

    Lezec Ondra před OH řeší nevyzpytatelné rameno, málem kvůli němu vzdal na SP

    4 hrs ago

    30 případů majora Zemana: Nový díl s banderovci z roku 1947 se těší velkému úspěchu mezi diváky

    4 hrs ago

    Mírotvorce, nebo Putinův poštovní holub? Europoslanci zhodnotili Orbánovu cestu do Ruska

    ALONGWALKER VIETNAM: Kênh khám phá trải nghiệm của giới trẻ, thế giới du lịch ALONGWALKER INDONESIA: Saluran untuk mengeksplorasi pengalaman para pemuda global