Positiva normalización de la deuda
La curva de tipos es el dibujo resultante de unir con una línea los rendimientos de los bonos de menor a mayor duración. Lo normal es que sea ascendente ya que cuanto más largo sea el plazo, mayor incertidumbre para el bonista.
Positiva normalización de la deuda
Cuando está invertida (la pendiente es descendente) quiere decir que el mercado prevé problemas en la economía de un país a corto plazo. Pues bien, la curva de tipos en España estaba invertida desde noviembre. Una anomalía que elevaba el atractivo de las letras a 12 meses. No obstante, dicho escenario ha cambiado y ahora el bono a 10 años ofrece una rentabilidad del 3,479%, por encima del 3,41% de las letras, lo que debe llevar al inversor conservador a mirar más a la deuda a largo plazo. Pero de cara a las perspectivas económicas de España, la normalización de la renta fija supone una excelente noticia, ya que refleja el optimismo del mercado con nuestro PIB, tras el inicio de ciclo de bajadas de tipos de interés en la eurozona.