ＡＩブーム終焉ほど遠く、ブラックロックやＢＮＰ含め株高継続を予想

03/07/2024

（ブルームバーグ）：人工知能（ＡＩ）ブームの終焉（しゅうえん）にはほど遠く、世界の株式を最高値に押し上げる勢いは止まらない。ブルームバーグが取材したマネーマネジャーはこうした見方を示した。

　　ブラックロックやＢＮＰパリバ・アセット・マネジメントなどは、ＡＩが今年後半の重要テーマになるとみている。

　　エヌビディアのような大型株が引き続き最前線に立つとの予想が多い一方で、公益やインフラ関連といったＡＩの二次的、三次的な恩恵を受ける企業が主導権を握るとの見方もある。だが、ＡＩブームが失速することはないとの点では全員の意見が一致している。

　　ブラックロック・インベストメント・インスティテュートのグローバル・チーフ投資ストラテジスト、ウェイ・リー氏は「ＡＩが下期の主要テーマになると予想している」と指摘。「一極集中の株高だが、これは市場の欠点ではなく、ＡＩ革命の特徴だ。集中すること自体は懸念する理由にはならない」と述べた。

Big Tech Is the Biggest Driver of Stock Rally | The Magnificent Seven have widened an outperformance versus the S&P 500

　　ブルームバーグがインタビューした十数社の大半が、世界の株式が今後６カ月で最大９％上昇し、米国株がアウトパフォームする可能性が高いと予想。そのため、多くが現在の割高な水準でも株を買うと述べた。

　　ラザードのチーフ市場ストラテジスト、ロナルド・テンプル氏は「株価がここから上値を伸ばす余地はある」と指摘。「ここ数カ月の押し目における下げ幅は極めて小さい。背景には、市場への投入機会を探る待機資金の存在がある。そのため押し目を待つのは実のところ、悪い戦略かもしれない」と続けた。

Optimistic Earnings Outlook Lifts Stocks | Analysts expect record earnings from US corporates

　　焦点は近く企業利益に移る。Ｓ＆Ｐ500種株価指数の構成企業の１株当たり利益は今後１年で過去最高を記録するとアナリストは見込んでおり、期待値は非常に高い。４－６月（第２四半期）の決算シーズンは12日のＪＰモルガン・チェースを皮切りに始まる。

　　ＢＮＰパリバ・アセット・マネジメントのシニア・クロスアセット・ストラテジスト、ソフィー・フイン氏は「株式全般について前向きだ」と話す。「インフレは世界的にラストワンマイルの状況にあり、株価収益率（ＰＥＲ）、利益の伸び双方の面で株式にとってプラスに作用するはずだ」という。

　　ＡＩブームが失速していないか見極める上で、決算シーズン最大の注目点はまたも、８月下旬に発表を予定するエヌビディアとなるだろう。エヌビディアの決算はこれまでのところ期待に応えているが、同セクターのバリュエーションが割高となっているため、何らか失望を招く内容となれば幅広く売り込まれる恐れがある。

　　ブルームバーグがまとめたデータによると、ゴールドマン・サックス・グループが手がけるＡＩ銘柄バスケットの予想ＰＥＲは約32倍と、Ｓ＆Ｐ500種の21倍を大きく上回っている。

AI Stocks Keep Getting More Expensive | Gap between AI valuations and S&P 500 has widened since end 2022

原題：BlackRock, BNP See Plenty of AI Fuel Left to Drive Equity Rally（抜粋）

--取材協力：Michael Msika.

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