CAC 40, Nasdaq… la Bourse risque de chuter selon Goldman Sachs, les élections à surveiller
Krach en Bourse
Cherté de la Bourse, aléa des élections françaises, européennes et américaines, ralentissement de la croissance économique… Les risques pesant sur les marchés actions augmentent, avertit Goldman Sachs, qui redoute un plongeon des cours.
Le CAC 40 a été à la peine ces dernières semaines, mais le marché actions mondial a globalement eu le vent en poupe, jusqu’ici. Le MSCI World (un bon baromètre de la Bourse au niveau planétaire) a en effet inscrit un record historique dernièrement, avec un bond de 11% depuis le début de l’année, de 18% sur un an et même de 100% sur 10 ans. Et aux Etats-Unis, Wall Street (+15% depuis début 2024) et le Nasdaq (+18% sur la même période et +31% sur un an) n’ont pas été en reste… Face à cet enthousiasme marqué des investisseurs en actions, Goldman Sachs tire la sonnette d’alarme, jugeant que les risques augmentent et que la probabilité d’un retour de bâton en Bourse est assez élevée.
Il faut dire que le contexte incite à une vigilance accrue. Alors que le second tour des élections législatives en France est à haut risque (du fait des possibles retombées sur les taux à long terme, avec un éventuel lourd impact à la clé sur les prix des actions), le scrutin présidentiel américain de novembre prochain pourrait aussi alimenter une certaine volatilité ces prochains mois. Par ailleurs, les actions sont devenues relativement chères, après l’envolée de presque 30% du marché actions mondial depuis le creux majeur d’octobre dernier.
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La Bourse est devenue chère, en particulier les actions américaines (Nasdaq, S&P 500)
Et les actions américaines semblent particulièrement onéreuses. Les sociétés cotées au Nasdaq se paient même 30 à 32 fois leurs profits, soit un pic de valorisation inédit depuis 2021 (juste avant une longue baisse des cours de Bourse). En ce début de second semestre, la valorisation du marché actions mondial (où les valeurs américaines se taillent la part du lion) est ainsi jugée élevée par Goldman Sachs, pour qui celle des actions américaines est devenue particulièrement tendue. En Bourse, les niveaux de prix élevés des actions les rendent plus vulnérables qu’auparavant, en cas de déception sur la publication des comptes trimestriels d’une société cotée ou sur ses perspectives.
La croissance économique va ralentir aux Etats-Unis et déçoit en France et en Europe
D’autant que la croissance économique des Etats-Unis risque de décevoir au cours des prochains trimestres. Déjà, de nombreuses statistiques économiques américaines publiées ces derniers mois ont été inférieures aux prévisions des économistes. Et l’indicateur avancé du Conference Board (indice précurseur sur la trajectoire de l’activité économique) a chuté de 0,5% en mai (après -0,6% en avril), un plongeon pire que le recul de 0,3% attendu par les économistes. Selon le Conference Board, la croissance du PIB des Etats-Unis pourrait ainsi ne pas dépasser 1% (en rythme annualisé) aux deuxième et troisième trimestres, sur fond de taux d'intérêts élevés et d’inflation récalcitrante, qui freinent la consommation des ménages.
Les craintes sur les élections françaises et américaines pourraient peser sur la croissance
Aux Etats-Unis, les taux directeurs encore très restrictifs de la Fed, les signes d’essoufflement du marché de l’emploi et l’accès de faiblesse constaté de l’immobilier résidentiel traduisent un ralentissement de la croissance économique, qui pourrait se poursuivre, avertit Goldman Sachs. Et en Europe, les indices des directeurs d’achats (indicateurs avancés sur la trajectoire de l’économie) publiés en juin ont été décevants. Ils ont traduit le plus faible rythme d’expansion en trois mois, avec une faiblesse notable de l’activité industrielle et de l’économie française, qui pâtit des incertitudes politiques induites par la dissolution de l’Assemblée nationale. Et les craintes liées aux élections françaises, européennes et américaine pourraient encore peser sur le moral des ménages et des entreprises au second semestre, avec un impact négatif à la clé sur la consommation et l’investissement.
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Le poids massif des actions technologiques est un facteur de vulnérabilité pour la Bourse
Enfin, le poids prépondérant - historique - de la valeur des actions technologiques américaines à Wall Street constitue un autre élément de fragilité, selon Goldman Sachs. Au final, un investisseur en actions devrait devenir plus vigilant, face à un risque accru de correction baissière en Bourse. Momentum, la lettre d’investissement quotidienne premium de Capital sur la Bourse, a su correctement anticiper le plongeon marqué du CAC 40 depuis mai. A l’occasion des soldes d’été, profitez d’une réduction de 30% sur le prix d’un abonnement annuel. Par ailleurs, découvrez L’analyse technique en 50 cas pratiques et Les figures chartistes de l’analyse technique, deux livres que j’ai rédigés, qui donnent des clés pour investir avec de bons timings en Bourse.