輝達登頂全球市值龍頭 CNBC：增長前景相對有限

晶片示意圖（圖／路透社）

AI晶片龍頭輝達股價不斷創新高，上個月首度登上全球市值龍頭寶座。美國財經媒體CNBC分析認為，面對包括英特爾還有超微的挑戰，輝達還是有望保住市佔第一的地位，但認為成長相對有限，將不再是投資人心目中的首選。

CNBC主播：「又是一天，又是輝達股價突破紀錄的一天。」

AI熱潮把輝達股價持續推上高點，CHATGPT問世後八個月，輝達市值就突破一兆美元，旗下的GPU成為最熱門的商品。

CNBC記者：「每種晶片都是輝達賺錢的搖錢樹，利潤豐厚。」

私募股權基金創辦人 格斯特納：「GB 200和B 200的訂單源源不絕，業務完全沒有放緩跡象。」

這也讓輝達市值在今年二月翻倍達到兩兆，六月下旬更一口氣突破三兆美元，甚至晉升成為全球市值最高的公司。

風投基金公司創辦人 科倫：「在股票分割後盈餘比率達到40到50倍，這也進一步增加了股票的估值。市場傳達的信息是，我們認為這種增長將持續，我們不認為這很快就會達到高峰，如同我之前提到的，總體經濟情況正走向長期增長，因此這兩個因素結合起來，加上這類快速增長資產的稀缺性，創造了這樣的局面，這真是令人難以置信。」

不只是超車蘋果，輝達市值暴增的速度也是前所未見。

CNBC主播：「蘋果花了1793天，或不到5年的時間，從一家1兆美元的公司，發展成為3兆美元的公司。輝達表示，讓我來示範，他們在不到一年的時間內，就完成了同樣的1到3兆美元的壯舉。」

這樣的暴增數字，不只是帶動美股的上揚，就連亞洲股市也跟著一起水漲船高。

瑞典北歐斯安銀行亞洲策略主管 維多利諾：「同時它對亞洲股市的影響也相當明顯，我們看到台灣股市，和南韓的科技指數持續上漲，所以不僅是每股市場，我們也看到AI對亞洲股市的影響。」

但就在輝達賺得盆滿波滿的同時，挑戰也跟著來臨。

CNBC記者：「英特爾談到了他們研發的AI加速器，並表示它將比輝達的產品便宜得多，在性能方面可能仍有一些疑問，但如果真那麼便宜，各家廠商可能會考慮，因為可以為他們節省大量資金。不僅如此，AMD也將推出GPU，所有最大客戶包括微軟、Meta和亞馬遜，他們也在開發自己的AI晶片，每間公司都在尋找節省成本的方法，因為這些輝達晶片相當昂貴。」

投資市場也有數十億的資金支持著中小型的新創公司，期待下一個輝達的誕生，但專家認為要打破輝達獨佔鼇頭的局面並不容易。

投資組合管理公司投資長 米克斯：「如果要談到競爭，我認為輝達仍將領先，畢竟AI市場相當龐大，AMD雖然也會分到一杯羹，但輝達仍將保有霸主地位，至於英特爾過去20年他們製造端屢屢落後，雖說他們或許能重拾PC處理器領先地位，但我持保留態度，至少在看到實際產品前都將持觀望態度。」

但專家強調，儘管輝達經過拆分，但股價成長的空間相對有限。

風投基金公司創辦人 科倫：「假設輝達的財測與市場預期相當，意味著預期修正因素已被消化，股價上漲空間只剩倍數擴張，但以目前40到45倍的遠期獲利倍數來看，倍數擴張的空間其實並不大。」

尤其輝達實際上的銷售，還是遠遠比不上蘋果以及微軟這些企業，儘管市值衝上全球第一，在投資人眼裡恐怕不是優先選項。