Les actions n’ont pas été aussi chères depuis le krach de 1929 selon cet investisseur

Les actions n’ont pas été aussi chères depuis le krach de 1929 selon cet investisseur

Investing.com – Bien que les actions aient globalement faibli ces dernières semaines, face à une saison des résultats en demi-teinte, les valorisations restent sur des niveaux élevés qui laissent craindre un krach des marchés selon de nombreux observateurs.

C’est notamment le cas de l’investisseur John Hussman, selon qui le marché boursier est sur le point de mettre fin à son cycle haussier extrême, car les investisseurs trop optimistes ont conduit les actions aux valorisations les plus extrêmes depuis près d’un siècle.

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Le rallye des actions a selon lui été largement alimenté par “une certaine impatience et FOMO” parmi les investisseurs, alors que les facteurs internes du marché semblent “défavorables”, a déclaré M. Hussman dans une note.

Plus précisément, il a souligné que le ratio de la capitalisation du marché non financier à la valeur ajoutée brute des entreprises, montre que le S&P 500 est évalué à ses niveaux les plus extrêmes depuis 1929, juste avant le krach historique.

Dans ce contexte, Hussman s’attend à ce que le S&P 500 sous-performe les obligations du Trésor de 9,3 % par an au cours des 12 prochaines années.

“Statistiquement, les conditions actuelles du marché ressemblent davantage à un pic majeur du marché haussier qu’à n’importe quel autre moment du siècle dernier, à l’exception peut-être du pic de 1929”, a déclaré M. Hussman.

“Cela ne signifie pas que le marché va plonger, ni qu’il ne peut pas progresser davantage. Toutefois, compte tenu de la combinaison de valorisations extrêmes, de facteurs internes défavorables et de dizaines d’autres facteurs qui figurent parmi les plus élevés de l’histoire, nous sommes tout à fait d’accord pour adopter une attitude d’aversion au risque, voire de vente” a-t-il ajouté.

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