Kristecken: Swedbank-obligationer tar stryk

Värdet på Swedbanks så kallade AT1-obligationer faller kraftigt i kölvattnet av helgens nya turer i bankkrisen. Arkivbild

Det är stökigt på obligationsmarknaden efter helgens dramatiska turer i Schweiz, där storbanken UBS tog över den krisdrabbade mindre konkurrenten Credit Suisse.Även svenska storbanker får en släng av sleven, däribland Swedbank.

I skuggan av turbulensen på börser runt om i världen har en våg av omvärderingar av så kallade AT1-obligationer tagit fart på räntemarknaden. Det handlar om en typ av lån som banker kan ta, som konverteras till stamaktier i kristider.

Systemviktiga banker har sedan finanskrisen 2008 i en viss utsträckning tvingats låna med hjälp av varianter på AT1-obligationer. Och Swedbank emitterade för drygt en månad sedan en rejäl runda. De faller nu hårt på andrahandsmarknaden, ned med 7,8 procent till en kurs på 89 cent per dollar, rapporterar nyhetsbyrån Bloomberg.

Omvandlas automatiskt

Swedbanks senaste AT1-obligationslån uppgick till sammanlagt 500 miljoner dollar (motsvarande 5,2 miljarder kronor) och togs den 16 februari “för att optimera kapitalstrukturen”, enligt Swedbank.

De så kallade AT1-obligationerna – som även kallas primärkapitaltillskott eller coco-obligationer (contingent convertible bonds) – omvandlas automatiskt till stamaktier om Swedbanks kapitalbas minskar till en viss nivå.

I helgens uppgörelse köpte den schweiziska bankbjässen UBS den krisdrabbade konkurrenten Credit Suisse till ett rejält rabatterat pris och med stora likviditetsgarantier från Schweiz centralbank.

Stärker balansräkningen

I uppgörelsen ingick även att radera ut så kallade AT1-obligationer som emitterats av Credit Suisse för sammanlagt 17,3 miljarder dollar (drygt 180 miljarder kronor).

Genom att ta bort AT1-obligationerna från Credit Suisse stärks balansräkningen med motsvarande belopp, helt enkelt då Credits Suisses skulder minskar.