Kvůli rostoucím mzdám se Evropská centrální banka bude držet zpátky

22/02/2024

V eurozóně i ve Spojených státech se letos bude diskuze stále více točit kolem načasování a rozsahu snižování úrokových sazeb. Zatímco v USA k takovémuto kroku americká centrální banka přistoupí zřejmě již v květnu, v eurozóně si na první uvolnění měnových podmínek počkáme podle našeho odhadu až do září letošního roku.

Kvůli rostoucím mzdám se Evropská centrální banka bude držet zpátky | e15.cz > Předplatné

Kvůli rostoucím mzdám se Evropská centrální banka bude držet zpátky

Evropská centrální banka

Evropská centrální banka • Zdroj: Profimedia.cz

Jana Steckerová , swp

21. února 2024 · 20:30

Diskuze (0)

Důvodem, proč bude Evropská centrální banka (ECB) se snižováním sazeb otálet, je očekávaný vývoj mzdových nákladů a potažmo s tím spojené jádrové inflace, tedy inflace očištěné o volatilní ceny potravin a pohonných hmot. Trh práce v eurozóně je nebývale utažený. Míra nezaměstnanosti se nachází na historicky nejnižších úrovních, což nahrává mzdovým vyjednáváním. Většina z nich by měla být uzavřena do konce prvního čtvrtletí.

Monitor Evropské centrální banky, který se snaží předpovídat výsledky mzdových vyjednávání a vývoj minimální mzdy v Německu, Španělsku, Itálii, Francii, Nizozemsku, v Rakousku a Řecku, naznačuje, že by mzdy měly v závěru letošního roku růst až o pět procent po loňských průměrných 3,7 procenta. To bude mít výrazný dopad na cenový vývoj v oblasti služeb, kde mzdové náklady představují čtyřicet procent z jejich celkové výše.

Korelace mezi mzdovými náklady a cenovým vývojem ve službách je velmi vysoká, a to obzvláště v dobách rychlého cenového růstu. Přestože celková inflace se na podzim letošního roku dostane vlivem vývoje cen energií zřejmě pod dvě procenta, s jádrovou inflací to tak lehké nebude.

Když tedy nyní ECB vyjadřuje obavy z dalšího mzdového vývoje, má k tomu zcela legitimní důvody. Do snižování úrokových sazeb se tak podle našeho názoru nepohrne a první takovýto krok učiní až na podzim letošního roku.

Autorka je ekonomka Komerční banky.

Začít diskuzi

Doporučujeme

Japonský burzovní zázrak vyhlíží svůj druhý poločas, akcie dohánějí tři dekády temna

Burzy a trhy

Další obří projekt v Letňanech. Hubáček chce v bývalém areálu Avia postavit byty za šest miliard

Reality a stavebnictví

V 70. letech trávil otec s dítětem jen 11 minut denně. Dnešní tátové „na mateřské“ to chtějí jinak.

Magazín

Čínský exodus z Česka pokračuje. Smartwings se vrátily pod kontrolu domácích akcionářů

Doprava a logistika

Nářek Změlíkových věřitelů. Někdejší olympionik je „oddlužen“, splácel by desítky tisíc let

Byznys

recombeePatternTitle

recombeePatternCategoryName

Opravdu chcete nechat své spokojené stáří na státu? Odborník radí chystat se včas

Reklama

Články z jiných titulů

V Česku se bude natáčet seriálové pokračování filmů Blade Runner 2099

ČTK

21. února 2024