Capital Economics: Πότε θα τελειώσει το πάρτι στις μετοχές, πότε θα σκάσει η φούσκα στην Wall Street
Της Ελευθερίας Κούρταλη
Όπως πάνε τα πράγματα, η αισιόδοξη πρόβλεψη της Capital Economics ότι ο S&P 500 θα σκαρφαλώσει στις 5.500 μονάδες στο τέλος του τρέχοντος έτους μπορεί να πραγματοποιηθεί σε λίγους μήνες. Ωστόσο, η ίδια αμφιβάλλει ότι το ράλι θα τελειώσει εκεί.
Ομολογουμένως, σίγουρα υπάρχει ο πειρασμός να προβλεφθεί ένα τέλος του πάρτι νωρίτερα, με βάση ότι όσο μεγαλύτερη είναι μια φούσκα, τόσο πιο γρήγορα μπορεί να σκάσει.
Ωστόσο, προς το παρόν, ο οίκος εμμένει στην άποψή του ότι θα… φουσκώσει μέχρι το τέλος του επόμενου έτους τουλάχιστον. Η πρόβλεψη της Capital Economics ότι στο τέλος του 2025 ο S&P θα είναι στις 6.500 μονάδες, βασίζεται στο ότι η αποτίμηση του δείκτη θα φτάσει σε επίπεδο παρόμοιο με την κορυφή που άγγιξε κατά τη διάρκεια της μανίας του dot com, της φούσκας της δεκαετίας του ’90 η οποία κορυφώθηκε τον Μάρτιο του 2000 και έσκασε στη συνέχεια.
Πιο αναλυτικά, όπως σημειώνει η Capital Economics, η φούσκα στον S&P 500 που σχηματίζεται τώρα μοιάζει με τη φούσκα που σχηματίστηκε το δεύτερο μισό της δεκαετίας του 1990 από πολλές απόψεις, κυρίως με τον τρόπο με τον οποίο αποτελεί μια προσπάθεια να αποτυπωθούν τα μελλοντικά οφέλη μιας μετασχηματιστικής τεχνολογίας. Ωστόσο, η αποτίμησή του παραμένει πολύ χαμηλότερη απ’ ό,τι έφτασε τότε, υποδηλώνοντας ότι έχει πολύ περισσότερο χώρο για να… φουσκώσει.
Για παράδειγμα, ενώ τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) 12μήνου του δείκτη είναι τώρα λίγο πάνω από το 20, αυτό συγκρίνεται με ένα μέγιστο σχεδόν 25 λίγο πριν σκάσει η φούσκα του dot com. Ομολογουμένως, το ράλι είναι “υπερ-συγκεντρωμένο” τώρα με τρόπο που δεν ήταν πριν από ένα τέταρτο του αιώνα – ένα φαινόμενο που αναμφισβήτητα έχει μεγεθυνθεί από μια τεράστια αλλαγή στην επενδυτική στρατηγική – από την ενεργητική στην παθητική επένδυση – την περασμένη δεκαετία.
Ακόμα κι έτσι, εξηγεί η Capital Economics – η συνδυασμένη αποτίμηση των τριών κλάδων στους οποίους δραστηριοποιούνται οι “Magnificent 7” – Alphabet, Amazon, Apple, Meta Platforms, Microsoft, NVIDIA και Tesla – παραμένει λιγότερο εκτεταμένη τώρα απ’ ό,τι ήταν τότε. Και αυτή της υπόλοιπης αγοράς είναι επίσης χαμηλότερη, γεγονός που υποδηλώνει την πιθανότητα διεύρυνσης του ράλι.
1
H Capital Economics δεν πιστεύει ότι είναι πολύ λογικό να συγκριθεί η αποτίμηση των αμερικανικών μετοχών μεμονωμένα, δεδομένης της δυνατότητας επένδυσης σε ανταγωνιστικές κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων. Η αποτίμηση των αμερικανικών κρατικών ομολόγων, για παράδειγμα, έχει μειωθεί σημαντικά από τις αρχές του 2023, γεγονός που αύξησε τη σχετική αποτίμηση των αμερικανικών μετοχών. Αντικατοπτρίζοντας αυτό, η διαφορά μεταξύ της απόδοσης κερδών EPS του S&P 500 και της πραγματικής απόδοσης των 10ετών αμερικάνικων ομολόγων, για παράδειγμα, έχει πέσει κάτω από τρεις ποσοστιαίες μονάδες.
2
Ανεξάρτητα από αυτό, αυτή η μέτρηση του ασφάλιστρου κινδύνου των μετοχών των ΗΠΑ εξακολουθεί να είναι αισθητά μεγαλύτερη απ’ ό,τι πριν από την έκρηξη της φούσκας του dot com, όταν ήταν οριακά αρνητικό. Αυτό οφείλεται εν μέρει στο ότι η πραγματική απόδοση του 10ετούς των ΗΠΑ ήταν πολύ υψηλότερη τότε.
3
Σαφώς, είναι αδύνατο να γνωρίζουμε πόσο γρήγορα θα φουσκώσει μια φούσκα και πόσο μεγάλη θα γίνει πριν σκάσει, τι θα την κάνει να σκάσει και πότε θα σκάσει, καταλήγει η Capital Economics.
Ωστόσο, οι προβλέψεις για το τέλος του 2025 και το τέλος του 2026 για τον S&P 500 βασίζονται στην ιδέα ότι μια φούσκα στον δείκτη θα συνεχίσει να φουσκώνει στο μεταξύ, με φόντο μια μέτρια άνοδο των εκτιμώμενων EPS 12μήνου.
Διαβάστε ακόμα:
News Related
-
Σκρέκας: «Τα πρόστιμα που έχει επιβάλει το Υπουργείο Ανάπτυξης ξεπέρασαν τα 10 εκατομμύρια» Πρόστιμο συνολικού ύψους €1.000.000 σε μία εταιρεία, για την οποία ολοκληρώθηκε ο έλεγχος από τη Διϋπηρεσιακή Μονάδα Ελέγχου της Αγοράς (ΔΙΜΕΑ), επέβαλε ο Υπουργός Ανάπτυξης, Κώστας Σκρέκας. Το πρόστιμο αφορά παραβίαση του άρθρου 54 του ν. 5045/29-07-2023, ...
See Details:
Σκρέκας: «Τα πρόστιμα που έχει επιβάλει το Υπουργείο Ανάπτυξης ξεπέρασαν τα 10 εκατομμύρια»
-
Ελλ. Λύση: Η ΝΔ ετοιμάζεται για ‘υποχωρήσεις’ που υπερβαίνουν τα όρια της εθνικής μειοδοσίας Επίθεση στη ΝΔ εξαπολύει η Ελληνική Λύση, σημειώνοντας ότι το κυβερνών κόμμα «σε συνεργασία με τον ΣΥΡΙΖΑ και το ΠΑΣΟΚ, ετοιμάζεται για ‘υποχωρήσεις’ που υπερβαίνουν τα όρια της εθνικής μειοδοσίας». Σύμφωνα με ανακοίνωση του γραφείου Τύπου ...
See Details:
Ελλ. Λύση: Η ΝΔ ετοιμάζεται για 'υποχωρήσεις' που υπερβαίνουν τα όρια της εθνικής μειοδοσίας
-
Laura Kuenssberg Κυριάκος Μητσοτάκης Την αιφνίδια απόφαση του Ρίσι Σούνακ να ακυρώσει την προγραμματισμένη συνάντησή του με τον Κυριάκο Μητσοτάκη, λόγω δηλώσεών του για τα Γλυπτά του Παρθενώνα, σχολίασε η δημοσιογράφος του BBC, Laura Kuenssberg, που πήρε την συνέντευξη από τον Έλληνα πρωθυπουργό. «О— ПѓП…ОЅООЅП„ОµП…ОѕО® ОјО±П‚ ОјОµ П„ОїОЅ О€О»О»О·ОЅО± ПЂПЃП‰ОёП…ПЂОїП…ПЃОіПЊ ...
See Details:
Βρετανία: Το σχόλιο της δημοσιογράφου του BBC που πήρε την συνέντευξη από τον Κυριάκο Μητσοτάκη
-
Κάτω από 1.000 ευρώ οι μισές συντάξεις γήρατος – Μόλις 697 ευρώ οι νέες Μία στις δύο συντάξεις γήρατος (52,16% ή 987.465) είναι κάτω από 1.000 ευρώ, ενώ, ακόμα χειρότερα, μία στις τρεις (33,54% ή 634.963) είναι κάτω από 700 ευρώ. Τα στοιχεία του… Κάτω από 1.000 ευρώ οι μισές ...
See Details:
Κάτω από 1.000 ευρώ οι μισές συντάξεις γήρατος – Μόλις 697 ευρώ οι νέες
-
Adidas: Τα παπούτσια του 1950 που την έσωσαν από το φιάσκο των Yeezy Ακόμα και οι ίδιοι οι άνθρωποι της Adidas δεν μπορούσαν να φανταστούν ότι ένα παπούτσι που πρωτο-κυκλοφόρησε για το Παγκόσμιο Κύπελλο της FIFA του 1950 θα κάλυπτε την τρύπα που άφησε στα οικονομικά της η κατάρρευση της ...
See Details:
Adidas: Τα παπούτσια του 1950 που την έσωσαν από το φιάσκο των Yeezy
-
-
Συντάξεις: Ποιοι δικαιούχοι θα δουν αύξηση με το νέο έτος – Παραδείγματα Σύμφωνα με τις εξαγγελίες της κυβέρνησης, έρχονται αυξήσεις για τους συνταξιούχους κατά 3% με το νέο έτος. Από το 2024, οι συνταξιούχοι πρόκειται να λάβουν αυξήσεις ύψους κατά 3%, που κατά μέσο όρο θα κυμαίνονται από 15 ευρώ έως 71 ...
See Details:
Συντάξεις: Ποιοι δικαιούχοι θα δουν αύξηση με το νέο έτος – Παραδείγματα
-
Η Γαρυφαλλιά Καληφώνη και ο Χρήστος Μάστορας, οι οποίοι το περασμένο καλοκαίρι γιόρτασαν έναν χρόνο σχέσης, φαίνεται ότι είναι πολύ ερωτευμένοι. Ο γνωστός τραγουδιστής και η Instagrammer αν και αποφεύγουν τις δημόσιες εμφανίσεις και τη δημοσιοποίηση της σχέσης τους στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης, ανεβάζουν ορισμένες φορές μερικά κοινά στιγμιότυπα. Τη ...
See Details:
Χρήστος Μάστορας - Γαρυφαλλιά Καληφώνη: Η νέα κοινή φωτογραφία τους
-
Η Γαρυφαλλιά Καληφώνη και ο Χρήστος Μάστορας, οι οποίοι το περασμένο καλοκαίρι γιόρτασαν έναν χρόνο σχέσης, φαίνεται ότι είναι πολύ ερωτευμένοι. Ο γνωστός τραγουδιστής και η Instagrammer αν και αποφεύγουν τις δημόσιες εμφανίσεις και τη δημοσιοποίηση της σχέσης τους στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης, ανεβάζουν ορισμένες φορές μερικά κοινά στιγμιότυπα. Τη ...
See Details:
"Πούλαγαν" έρωτα σε υποψήφια θύματα και τους άδειαζαν τους λογαριασμούς
-
Η Γαρυφαλλιά Καληφώνη και ο Χρήστος Μάστορας, οι οποίοι το περασμένο καλοκαίρι γιόρτασαν έναν χρόνο σχέσης, φαίνεται ότι είναι πολύ ερωτευμένοι. Ο γνωστός τραγουδιστής και η Instagrammer αν και αποφεύγουν τις δημόσιες εμφανίσεις και τη δημοσιοποίηση της σχέσης τους στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης, ανεβάζουν ορισμένες φορές μερικά κοινά στιγμιότυπα. Τη ...
See Details:
Τι θα δούμε τα Χριστούγεννα στο Μέγαρο Μουσικής - Η προπώληση ξεκίνησε
-
Η Γαρυφαλλιά Καληφώνη και ο Χρήστος Μάστορας, οι οποίοι το περασμένο καλοκαίρι γιόρτασαν έναν χρόνο σχέσης, φαίνεται ότι είναι πολύ ερωτευμένοι. Ο γνωστός τραγουδιστής και η Instagrammer αν και αποφεύγουν τις δημόσιες εμφανίσεις και τη δημοσιοποίηση της σχέσης τους στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης, ανεβάζουν ορισμένες φορές μερικά κοινά στιγμιότυπα. Τη ...
See Details:
Πώς θα θωρακιστεί η χώρα από τις πλημμύρες – Τα πέντε σημεία του σχεδίου
-
Η Γαρυφαλλιά Καληφώνη και ο Χρήστος Μάστορας, οι οποίοι το περασμένο καλοκαίρι γιόρτασαν έναν χρόνο σχέσης, φαίνεται ότι είναι πολύ ερωτευμένοι. Ο γνωστός τραγουδιστής και η Instagrammer αν και αποφεύγουν τις δημόσιες εμφανίσεις και τη δημοσιοποίηση της σχέσης τους στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης, ανεβάζουν ορισμένες φορές μερικά κοινά στιγμιότυπα. Τη ...
See Details:
Κικίλιας: Έργα 743 εκατ. από το ΑΙΓΙΣ θα έχουν δημοπρατηθεί μέχρι το τέλος του έτους
-
Η Γαρυφαλλιά Καληφώνη και ο Χρήστος Μάστορας, οι οποίοι το περασμένο καλοκαίρι γιόρτασαν έναν χρόνο σχέσης, φαίνεται ότι είναι πολύ ερωτευμένοι. Ο γνωστός τραγουδιστής και η Instagrammer αν και αποφεύγουν τις δημόσιες εμφανίσεις και τη δημοσιοποίηση της σχέσης τους στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης, ανεβάζουν ορισμένες φορές μερικά κοινά στιγμιότυπα. Τη ...
See Details:
Ένα ημίγυμνο δέντρο, το είδωλο μιας διχασμένης πραγματικότητας
-
Η Γαρυφαλλιά Καληφώνη και ο Χρήστος Μάστορας, οι οποίοι το περασμένο καλοκαίρι γιόρτασαν έναν χρόνο σχέσης, φαίνεται ότι είναι πολύ ερωτευμένοι. Ο γνωστός τραγουδιστής και η Instagrammer αν και αποφεύγουν τις δημόσιες εμφανίσεις και τη δημοσιοποίηση της σχέσης τους στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης, ανεβάζουν ορισμένες φορές μερικά κοινά στιγμιότυπα. Τη ...
See Details:
Ο Μητσοτάκης, ο Σούνακ και τα Μάρμαρα: Ντόρος να γίνεται…
OTHER NEWS
Οκτώ νεκροί από την “καταιγίδα του αιώνα” που πλήττει Ρωσία, Ουκρανία και Μολδαβία Οκτώ άνθρωποι έχουν χάσει τη ζωή τους στη Ρωσία, την προσαρτημένη χερσόνησο της Κριμαίας, σε άλλες κατεχόμενες ...
Read more »
Με εκπτώσεις φόρου αλλά και επιδοτήσεις, η κυβέρνηση θέτει στόχο να επισκευαστούν και να μπουν στην αγορά όσο το δυνατόν περισσότερα από τα 900.000 κλειστά ακίνητα. Ζητούμενο να αυξηθεί η ...
Read more »
To 2025 αναμένεται να ολοκληρωθεί το μεγαλύτερο έργο υποδομών του Ελληνικού που δεν είναι άλλο από την υπογειοποίηση της Λεωφόρου Ποσειδώνος. Σε αυτή τη φάση, με βάση τα στοιχεία από ...
Read more »
Άγριο ξύλο οπαδών Παρί και Νιούκαστλ σε μπαρ στο Παρίσι-Δείτε βίντεο Έγινε… american bar το Παρίσι το βράδυ της Δευτέρας μετά από άγριες συμπλοκές οπαδών της Παρί και της Νιούκαστλ, ...
Read more »
Γρίπη των χοίρων: Συμπτώματα – Πώς μεταδίδεται στον άνθρωπο Η γρίπη H1N1 είναι επίσης γνωστή ως γρίπη των χοίρων. Ονομάζεται γρίπη των χοίρων γιατί στο παρελθόν οι άνθρωποι που ασθένησαν ...
Read more »
«ScienceВ»: О¤Ої ОІО±ОєП„О®ПЃО№Ої E. coli ОјПЂОїПЃОµОЇ ОЅО± ОіОЇОЅОµО№ О±ОЅОёОµОєП„О№ОєПЊ ПѓП„О± ОєОїО№ОЅО¬ О±ОЅП„О№ОІО№ОїП„О№ОєО¬ Το βακτήριο E. coli μπορεί να αναπτύξει υψηλή αντοχή στα αντιβιοτικά, σύμφωνα με νέα μελέτη που δημοσιεύτηκε στο ...
Read more »
Nicole Kidman και Antonio Banderas μαζί σε εναλλακτικό ερωτικό θρίλερ Η επιβεβαίωση της επερχόμενης ταινίας Babygirl έχει προκαλέσει αναστάτωση στον κόσμο του κινηματογράφου. Σε παραγωγή της A24 και σκηνοθεσία της Halina ...
Read more »